中信證券：“盈利底”深度已明，經濟將延續企穩態勢

從最近幾年CRO、中信證券CMO、CSO這些細分行業的快速發展，還有其它的一些創新，便是很好的例子。

盈利底深騰訊是在港交所上市的互聯網巨頭。完成D輪融資後，度已明貝貝網啟動上市，這似乎是行業內心照不宣的事情。

經濟將延此後關於京東金融將在A股上市的猜想不絕於耳第四課：續企穩態讓董事會運轉起來一家公司之所以成立董事會，是因為他們會成為你在艱苦時期的支柱。當時不是說派他們去做一些低層次的苦力，中信證券或分擔繁重的任務，而是在某些重要問題上尋求幫助。基於自己的經驗，盈利底深我想談談企業如何熬過艱苦時期。不要讓這種情況發生，度已明因為如果所有人眼裏隻有指標，那麽當指標出現停滯的時候，大家自然會恐慌。

最好的辦法是，經濟將延對產品給予更多關注，而非指標。在我第一次召開董事會議的時候，續企穩態MikeMoritz曾極為友善地建議我們將精力放在關鍵的問題上，而當時的我完全不知道應該如何和董事會合作。橫軸是這個領域的一個個切入口，中信證券文創領域分小說、中信證券動漫、動畫、電影、電視劇、遊戲、音樂、視頻、綜藝、演藝演出等，我們有自己的定位，找到了自己的切入口。

盈利底深我們的很多創業企業都可以在不同階段去對接這樣的政府政策性資源。我今天看到一個兄弟，度已明成為他的投資人有幾年的時間，度已明後來他每次轉型都靠自己延長自己的生命，找到新的發展模式，這是很重要的，我們也看到經常有項目來找投資人解決各種問題，反而有些時候是最危險的企業，所以是否自己能夠有強大的生命力很重要。隻有你真的有自己的生命力(有生命力就是活得長)，經濟將延不靠投資人的錢活下去，你可能處在哪個緯度，都沒關係。產品約等於人品，續企穩態所以你的產品要人格化。

我時刻告誡自己，沒有準備好就不要出發，一旦出發了就不要停下來。你如果有很多行業資源附加在自己身上，這個商業杠杆力就有提高。

每個團隊其實切入的點都不一樣。所以我覺得行業資源很重要，包括上下遊的資源延展。無論是執照、批文、工商管理、稅務，包括土地資源等等，都是企業在競爭格局方麵需要自己深刻思考的。很優秀創業企業的產品就是充滿了人格化的產品，反過來講，也折射出企業家的人品。

而我具有自己的品牌影響力，大家認為我是娛樂圈跨行業做投資的IP資源，這個品牌影響力對於VC機構是天生的優勢。自媒體時代的精準營銷，沒有把請的明星好好用好，就沒有辦法導流成為自己的消費者，這是沒有用的，尤其你還想做投放，投放到打開率越來越低的電視台或者傳統互聯網平台，轉化率就太低了，我也遇到過這種事情。這也是我認為企業比較重要的資源，除了自己的運營力很強，還有得天獨厚的學區資源。三、我的投資思路和風格泛娛樂投資是把我自己都投進去的事業。

我們目前自己參與管理6支基金，這三年來主要投資的行業領域是TMT、消費升級、醫療器械、智能家居。 (三)認知力1.碎片化學習關於如何更新自己的學習力，碎片化學習是最多的，我每天幾乎都是在用碎片化的時間吸納新的知識，而且是非常主動充滿好奇心的。

現在我們都知道，一個好的電競團隊，年利潤能力都是大幾千萬，一個明星參與電競，未來想象力也是很大的。歌手有很多粉絲，可以繼續做傳統演唱會，但是如果你不知道95後這些人在幹嘛，就不知道怎麽說服95後認同你的價值觀。

真正能阻礙你的就是自己對自己的認知，這是我自己的理解，所以無論是碎片化學習和係統化學習，對過去形成的慣性要有自己的提防。1.品牌溢價優勢如果講我個人在投資界的品牌議價，往往我們參與投資的項目都會將自己累積的傳統娛樂行業的傳媒資源、娛樂營銷、內容營銷能力和輔助都背書到被投企業，因為你有這樣的資源導入才會有投資的議價力，去把估值談到我們認為更合理的一個範疇，尤其是對創業階段的企業，這樣的資源尤為重要。2.係統化學習係統化學習，我覺得是要自己尋找機會，以及自己要主動空出來時間幹這件事。跨界的時代，什麽樣的標簽都有可能，一個人擁有社會上所謂的“認知標簽”是巨大的影響力和資源，我下麵分享的內容和影響力、資源相關。 一、投資人和創業者崛起的有力支點在哪裏?有三點：1.商業的杠杆力;2.品牌力;3.認知力。例如阿裏出海，通過一個巨大的商業運營的公司和與它配套的金融服務和物流係統，支持項目的孵化出海，目前成為政府和阿裏巴巴的一個重要發展戰略。

我從2009年開始做個人天使，三年前才開始跟兩位合夥人成立了基金管理公司。比如說品牌力，羽泉是不是品牌?是。

對於我自己所處的行業，以及要去延展的事來講，我會主動在自己的朋友圈發現哪些是值得碎片化學習的內容，每天瀏覽朋友圈(我朋友圈的好友沒到加滿那麽多)，但每天的的確確會有五花八門的內容和知識，朋友圈最多的是做創業和投資這兩個領域的朋友。做這個節目之初，我們設立了它是以投資驅動為目的的節目，所以背後馬上聯合東方富海、英諾天使、梅花天使成立了孵化器，由孵化器基金在投資。

秒拍和新浪微博的關係，網易雲音樂和騰訊音樂的關係，優土(優酷土豆)和阿裏的關係都是經典的案例。二、流量紅利期已過，創業企業還能高速增長嗎?1.比導流更重要的是導流後的截留關於平台導流，不是上了京東眾籌就能賣得好，關鍵是自己的能力，一個好的產品，要非常會做社群營銷，把導流的流量聚合在你自己的平台，買了你這個產品後建立起社群關係。

台下是最潮流的消費者群體，等於在告訴他們，我現在依然是最潮流的，從而把自己的品牌去延伸到了更年輕的領域，更有消費力的人群裏。筆記之前，請先思考：商業杠杆力比拚的資源包含哪幾個層麵?在這個時代，創業者應如何整合資源塑造自己的品牌力?流量紅利期已過，創業企業如何進行流量變現及做好品牌營銷?互動娛樂時代，明星IP對產品營銷的作用是什麽?我們每一位創業家，每天都在思考這些問題，每天都在通過各種途徑獲取新的認知，我在來的路上思考了許多自己的感悟，與大家分享。案例1：蔡依林和周傑倫的跨界圈粉蔡依林參加風暴音樂節和周傑倫參加電競賽事是兩個很成功的例子。我們在上海試開一家新的音樂餐廳，裏麵會加AR(增強現實)和VR(虛擬現實)的體驗，據說效果還不錯。

三個人總是互相支撐，有一個是看上去的主力，其實背後有兩個人在支撐，這樣的創業團隊也挺常見。可能你是技術領先者，核心技術掌握者，如果你又得懂管理、懂財務、懂跟政府打交道，又懂融資，還得懂公關營銷，這幾乎不大可能。

創業企業在發展的時候，千萬不要簡單想請一個代言人。 京東眾籌負責人高征給胡海泉頒發“京東眾創學院講師聘書”4.行業協作很重要，現在說的抱團取暖是創投機構們經常幹的事，每個機構擅長的東西不一樣，海泉基金的一些優勢，是具有現在很多機構沒有擁有的資源，但是我們的劣勢也非常明顯，就需要有更多的同行去互補。

一個企業的品牌價值跟創業者、創業領袖是緊密相關的。在長江商學院也是這樣，我前年入學，攻讀文創班EMBA。

我們是一家在投後管理工作方麵比較有特色的投資機構，我們的基金同事都有這樣的理念：讓我們的資源幫到被投企業和我們共同成長。我希望自己有一整塊的時間坐下來，不管課的內容是否全是精彩和幹貨，有一個大塊的時間，聽一個老師在那裏講課是“飽和吸納”的狀態，這跟碎片化不一樣。如果做智能自行車，打入騎行圈層、健身圈層肯定更重要。現在大家對擁有家族遺產或者家族資源的人慢慢改變了偏見，我們看到很多創二代、富二代同樣值得我們信賴。

網易雲音樂和騰訊音樂，是兩個音樂平台，網易雲音樂有最好的流媒體音樂服務，但是在網易的整個平台裏，沒有辦法像騰訊這樣能夠給自己的音樂平台導流出更多的資源，所以他們合作了。電競產業是巨大風口，在電競的生態裏麵，會不斷產生新的商業模式，讓藝人自己有機會切入進去做巨大的變現。

我說你有多少預算?他說有800萬，我說你支付代言費也不夠，後麵還做什麽投放。分發渠道、營銷渠道，重點看是否有效觸達消費者，這個接地氣的環節非常重要，營銷宣發市場占有者有機會向上向下延伸。

我發現電影《中國合夥人》挺有意思，這就是“三人行，必有我師”的道理。第五，行業資源我早期作為天使投資的“黑馬live”，表麵看是一家票務公司，他們通過演出貸款跟演出商深度結合獲取很多獨家資源。

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